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【撰文／蔡孟君】

「滑翔台」策略：動態資產配置

揮別2009年金融風暴陰霾，進入嶄新的2010年，透過投資型保單理財的保戶，也到了重新檢視及配置投資組合的時候，虎年的股票、債券基金該如何配置？哪些區域或產業型基金，最有獲利潛能呢？

虎年精選 保單3大投資組合

本刊特別針對市面上共80張(扣除基金標的重複)的投資型保單，從所連結的共同基金中，配置出「積極」、「穩健」與「保守」3種類型的投資組合，每個組合 中個別篩選出5檔股票或債券基金，並且顯示1年、3年、5年及2009年的績效(數據截至2009年12月10日)，提供保戶進行基金挑選或轉換時的參 考。

此外，讀者亦可看到這3個投資組合及該張保單所有基金的歷年年化報酬率走勢圖，不同保險公司的保單績效表現，也因此一分高下。

2010國際市場綜覽

虎年的國際股市運勢，哪些基金表現可能「虎頭蛇尾」？哪些類型基金的績效會又能「虎虎生風」？以股票基金來看，建議以經濟成長動能強勁的區 域為首選，首先，2010年亞太地區的經濟成長力道全球最強，其銀行體系不像歐美國家在金融風暴重傷，加上中國內需市場強勁成長，為亞洲經濟的火車頭；其 次，拉丁美洲同時具有原物料與內需市場龐大的優勢，並且是全球股市最接近歷史新高的股市，可望領先全球再創新高。

另外，新興市場國家經濟復甦，國家財政體質良好，並且熱錢不斷湧入，將推升新興市場國家債券的價格，隨著經濟持續成長，可提供長期穩定的 報酬率；高收益債券在景氣好轉、公司獲利回溫、信用市場逐漸正常，高收益債等級公司籌資管道順暢，並且資金亦不斷流入高收益債市場，高收益債券長期看漲； 由於全球主要國家的利率都已降到歷史新低，未來只有升息一途，升息會導致歐美已開發國家公債價格下跌，歐美政府公債基金可降低波動幅度，投資部位不宜過 多。

依據上述所判斷的投資情勢，我們所建議的投資組合，股票基金會以「亞太除日本基金」與「拉丁美洲基金」等區域型基金為首選，再搭配「礦 業」、「房地產」等主題型基金為輔；債券基金以「新興市場債券」與「高收益債券」為首選，保守型投資組合再加入「全球型債券基金」；個別基金挑選則以 2009年績效表現最佳為首選，再參考其中長期表現，作為參考指標。

退休理財 資產配置才是關鍵

投資型保單常被視為退休理財規畫的工具之一，為了確保未來的退休生活有足夠的退休收入，除了要採取長期一致的策略和投資，最關鍵因素仍在於股票和債券的投資比重，選故策略和買賣時機不是影響投資報酬率的主要關鍵。

長期服務於美國退休金市場的美國普信資產管理公司(T. Rowe Price)，認為股票與債券在投資組合中的投資比例，應逐漸隨著投資人年歲的增加進行適當的動態調整，而非一成不變，就很適合運用在投資型保單的標的操作。

轉自 聯合新聞網